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科创板开始偷梁换柱了，接下来要换打法了，上周五科创50一天跌了有5.04%，很多散户的第一个反应可能就是主线是不是要去结束了，和讯王帅认为真相未必是主力撤退了，更像是主力在科创板内部做了一次很典型的偷梁换柱。我们一块来看5月29号的公开盘面，科创50收跌5.04%，盘中跌幅一度扩大为6%，而且跌的其实真的不是什么边角料，像新联跌了有10.24%，中芯跌超有8%，海光跌幅超有6%的样子，韩王氏是跌幅5%，像这些都是什么方向？半导体芯片算力，也就是说前面市场更愿意交易那些硬科技的一些权重，但是另外一边呢像创新药医疗器械，他们是在逆势的的一个走强一个表现，百丽呢涨了有8.643%，生涨超有8%的样子，赛诺20CM的一个涨停，所以你要去记住，啊其实这不是一个简单的一个全面性的一个退潮，如果主线真的是彻底的散了，正常盘面应该是全面的的下跌，但是这次更像是一次跷跷板，一边呢是前期关注度很高的半导体算力的回撤，另外一边呢是创新医药医疗器械，这些相对于独立逻辑的一些方向在承接资金，那大资金到底在担心什么？呢其实盘面上的这次七巧板啊已经把他们的底牌暴露出来了，他们交易的不是长期产业逻辑的突然没了，而是短期涨幅、估值预期、基本面验证之间的落差，什么叫资金分歧？呢说白了就是主力不再无差别的抬高所有的硬科技，而是开始问一个问题，前面打进去的预期后面到底有没有订单，财报和产业的景气度能不能去接得住，这才是核心科创板前一阶段呢更多的是情绪推着走，只要沾上半导体国产替代先进制造就会容易被资金给定价，但是走到现在呢市场开始进入到第二个阶段，硬科技资产重估一般有三个步骤，第一个呢情绪炒作，第二个是资金的分歧，第三个是业绩的验证，现在更像是从第二步往第三步的一个过渡。所以科创50不能简单的理解为全面的牛市更准确的说是市场正在博弈一件事情，科创板能不能从题材的炒作换成是硬科技资产的重估，没有业绩的支撑的重估，短期只能叫做是题材炒作，只有订单落地了才财报兑现了，产业景气度持续的验证才是真正的硬科技牛，这就是主力视角和散户视角的一个区别，散户盯的是指数涨涨跌跌，而主力盯的是筹码的位置，预期的兑现和资金的承接，散户看到的是大大跌，先想是不是完了，主力看的是大跌，先看的是哪些方向被兑现，哪些方向还在承接，接下来要去观察科创50，不要只盯着指数，要盯着三条线，第一个AI算力和半导体的方向，后续财报的营收利润能不能够持续去验证景气度，比如说寒王一季度营收同比增长160%，这里数据要看有没有持续性，不能说单看单个季度的情绪的反应。第二呢先进制造的方向要看微观订单和产业链的的需求，啊看能不能够持续的兑现市场的预期里面，呢资金偏好可能正在从龙头的溢价转换到业绩的一个兑现，PCB啊光模块这一类的有正式订单的支撑的中游环境，后面还要重点去观察兑现的质量，而不是说只看改概念的一个热度。第三，科创板内部资金到底是短期的扰动，还是继续认可中长期的硬科技的逻辑？注意啊我说的是观察不是预测风险边界，咱们要给说清楚，如果核心权重的业绩持续不及预期，资金呢连续明显撤离盘，导体国产代替进程低于市场的预期，那么这轮硬科技的重估要去重新评估了，所以说主线分化不一定是坏事，它很多的时候是淘汰伪概念。
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