豆粕市场库存增速进一步加快供应端压力逐步显现

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2945元/吨，较前日变动+4元/吨，幅度+0.14%；菜粕2609合约2280元/吨，较前日变动+18元/吨，幅度+0.80%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2860元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-85，较前日变动-4；江苏地区豆粕现货2760元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-185，较前日变动-4；广东地区豆粕现货价格2740元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M09-205，较前日变动-4。福建地区菜粕现货价格2260元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差RM09-20，较前日变动+2。

美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2026年6月14日当周，美国大豆优良率为66%，前一周为65%，上年同期为66%；美国大豆种植率为95%，此前一周为92%，去年同期为93%，五年均值为93%；美国大豆出苗率为88%，此前一周为79%，去年同期为83%，五年均值为82%。美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2026年6月11日当周，美国大豆出口检验量为52.3万吨，市场预期为34.5-60万吨，前一周修正后为41.2万吨；本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为3659.6万吨，上一年度同期为4545.3万吨。NOPA数据显示，2026年5月，NOPA成员单位的大豆压榨量为2.09亿蒲式耳，较4月的2.1亿蒲式耳下降1.4%，但较2025年5月的1.9亿蒲式耳增长8.3%。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西6月前两周出口大豆713.4万吨，日均出口量为79.3万吨，较上年6月的日均出口量67.1万吨增加18.13%。

市场分析

巴西大豆集中到港使得原料库存稳步累积；随着油厂开工负荷提升，豆粕库存增速进一步加快，供应端压力逐步显现。纵观整个豆类市场，行情走势仍锚定美豆动向：美豆出口存在修复预期，但产区天气仍暗藏扰动风险，多空因素交织下，豆类品种行情波动不确定性显著。后市需重点监测全球大豆供需变化、主产区天气等关键变量。

策略

谨慎偏多

风险

产区天气变化

（来源：华泰期货）

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