长江有色：供紧叠加科技需求大爆发助振 13日铜价或大涨

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　　长江铜价copper.ccmn.cn短评：供应及技术指标看涨刺激基金入市买盘做多，隔夜伦铜涨超1%；科技需求爆发成新增长点，海外矿紧及国内库存下降叠加助推，预今现铜续涨。

　　【铜期货市场】供应及技术指标看涨刺激基金入市买盘做多，隔夜伦铜延续偏强走势，尾盘震荡收录大阳线，最新收盘报价14080美元/吨，收涨160美元，涨幅1.15%，成交量25775手减少1062手，持仓量273116手增加1127手；晚间沪铜高开窄幅运行后强势反弹，主力月2606合约最新收盘价报107720元/吨，涨990元，涨幅0.93%。

　　伦敦金属交易所（LME）5月12日伦铜最新库存量报400000公吨，较上个交易日减少1000公吨，跌幅0.25%。

　　长江铜业网讯：在中国需求回暖及供应风险加剧的双重推动下，全球铜价持续走强。尽管中东局势升级引发了市场对全球经济增长的担忧，但铜市多头情绪依然强劲。今日沪铜主力 2606合约早盘高开，09：00最新开盘价报 108730 元/吨，涨2000 元。

　　宏观层面，受中东局势影响，油价连续第三日上涨，美油重回102美元上方，布油站稳107美元关口。美国总统特朗普公开表示与伊朗的停火协议“岌岌可危”，伊朗方面则强调对霍尔木兹海峡的主权，进一步放大了全球石油供应中断的风险。美元指数再度走强，对市场风险估值形成一定压制。数据方面，投资者今日需重点关注晚间20：30发布的美国PPI数据。

　　供给端面临刚性“天花板”。过去十年矿业资本开支长期不足，叠加智利、秘鲁、印尼等主要资源国的政策收紧与矿石品位下降，导致铜矿供给弹性大幅降低。智利国家铜业委员会最新数据显示，智利国家铜业公司（Codelco）3月铜产量同比下滑9.98%；必和必拓旗下的埃斯孔迪达（Escondida）铜矿及嘉能可联合运营的科亚瓦西（Collahuasi）铜矿3月产量也分别同比下降15.75%和10.8%。此外，中东局势升级导致硫磺供应趋紧，作为铜冶炼的重要原料，其供应链风险也对铜价形成潜在支撑。

　　需求端则展现出科技驱动的“韧性”。当前需求不再单一依赖房地产或基建，而是叠加了AI算力、新能源、高端装备等科技长周期的强力支撑。随着AI投资热潮推动科技股走高，市场对数据中心、电网升级及AI基础设施建设的预期，显著强化了铜需求的增长逻辑。这种具备“刚性增长”特征的需求，大幅平滑了行业的传统周期性波动。

　　综合来看，铜兼具“宏观风向标”与“科技必需品”的双重属性。其单边上涨行情由“矿端紧缺+金融属性+科技需求”三重因素共同驱动。当前科技需求爆发成为新增长点，叠加海外矿端紧缺及国内库存下降，预计今日现货铜价将继续上涨，价格参考区间为10.6-10.9万元/吨。操作上建议逢高沽空，谨慎追涨。

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