中信建投期货：3月17日农产品早报

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　　玉米：中性偏多

　　1．盘面表现：昨日05合约收于2385元/吨，夜盘延续震荡下行至2383元/吨，隔夜CBOT玉米收跌2.68%，短暂对内盘形成压制。

　　2．现货与渠道情况：山东方面虽然深加工收购价，日到车量仍维持在300台以下；饲用需求修复预期调整，即将进入传统淡季。

　　3．市场关注&观点总结：基层余粮有限叠加政策托底，短期玉米维持偏强运行。但天气转好后上量或逐步增加，深加工企业利润压制提价空间，饲用需求偏弱，后续上涨节奏或放缓。下方支撑关注2350元/吨，上方压力参考2420元/吨，维持偏强震荡思路，本周关注政策粮投放及小麦等替代品及进口价格变化。

　　豆粕：偏空

　　1．特朗普访华行程可能推迟，打压市场对美豆新增对华销售预期，叠加地缘交易降温，隔夜CBOT大豆大幅下挫，地缘风险溢价基本回吐。路透社报道称中国仍可能根据去年10月的贸易协议在未来购买更多美豆，若后续中美领导人会晤兑现，CBOT大豆仍存在反弹可能，短期关注美豆05合约在1100美分附近的支撑表现；

　　2．路透社援引巴西媒体Globo Rural称，巴西农业部已调整对华大豆货物的检验规则，意在缓解装运堵点问题，关注3-4月巴西对华发运节奏。若到港延迟题材证伪，在相对丰厚的盘面榨利且供应宽松的背景下，市场或对豆粕估值进行纠偏。

　　观点总结：美盘下跌日内将对单边形成压力，关注05合约在2900-3000元/吨区间表现。

　　鸡蛋：中性偏空

　　主产区现货价格稳定。河北馆陶现货报价2.98元/斤，较上一日持平。供应方面，虽然当前存栏绝对量仍高，现实供应压力仍在，但低新增开产、加速淘汰的趋势正逐步确立，供需格局在26Q2存在边际改善倾向。考虑到鸡蛋市场产能压力边际缓解，年内可能存在结构性做多机会。成本端玉米、豆粕价格上行，斤蛋饲料成本重心本周抬升至3.11元/斤，为淡季合约提供相对坚实的成本支撑。

　　观点总结：盘面短期可能因宏观扰动调整，择机逢低布局二季度末及三季度旺季合约多头。

　　生猪：中性

元股证券:ygzq.hk

　　生猪现货价格小幅震荡。昨日主产区现货均价10.10元/kg，较上一日+0.01元/kg。盘面2605合约受现货影响出现较大跌幅。当前需求疲软导致养殖端走货阻力较大，进度偏慢体重被动上移。市场围绕10元关键价位反复调整。3月上旬二次育肥陆续有进场动作，辽宁、河北等省份补栏体现相对明显，北方市场增加幅度多在1成左右。断奶仔猪均价316元/头，较春节前高点下跌51元/头，头均跌幅13.90%，仔猪价格下行可能加速能繁产能去化节奏。

　　观点总结：近端短期难有改善迹象，远月关注产能去化的驱动，延续逢低试多思路。

　　风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（魏鑫期货交易咨询从业信息： Z0014814；刘昊/期货交易咨询从业信息：Z0021277；邓昊然期货交易咨询从业信息：Z0023357）

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