中国证监会网站发布关于臻驱科技（上海）股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。臻驱科技将计划发行不超过35,213,000股境外上市普通股并在香港交易所上市。
公司56名股东拟将所持合计167,432,425股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。
臻驱科技完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司在境外发行上市过程中严格遵守境内外有关法律、法规和规则。
臻驱科技自备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。
根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前需提交“备案通知书”，意味着臻驱科技已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。
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臻驱科技成立于2017年，总部位于上海浦东，是一家技术驱动的电控解决方案供应商，主要面向新能源汽车领域。电控作为电驱动或电源系统的核心子系统，通过将电能转化为可控功率输出，实现对电机或电源的精准调控。
公司创始人沈捷现年46岁，拥有德国亚琛工业大学电气工程与信息技术博士学位。他曾在GE Global Research工作近十年，在电力电子领域发表44篇学术论文，为127项专利的发明人。沈捷于2025年12月获调任为执行董事，现任公司董事会主席兼首席执行官。
在新能源汽车电控赛道，与比亚迪弗迪动力、汇川联合动力等背靠整车厂或集团母公司的竞争对手不同，臻驱科技是国内该领域少有的独立第三方创业公司。2021年，公司在行业内率先推出 “功率砖”（PEBB）方案，将功率模块、母线电容、电流传感器、DC铜排等各类电力电子器件集成一体化模块，显著缩短研发周期、大幅提速量产交付。
截至2026年5月31日，臻驱科技已直接或通过一级供应商赢得15家主机厂的59个定点，解决方案已应用于92款车型，其中74款车型已进入量产阶段。客户覆盖上汽通用五菱、奇瑞、赛力斯、长安等国内主机厂，以及大众、沃尔沃等海外客户。
根据弗若斯特沙利文数据，按2025年销售收入计算，臻驱科技的主要产品均处于中国市场领先地位：电机控制器排名第六，双电机控制器排名第一，主驱功率砖排名第一，功率模块排名第七。在功率砖这一细分赛道上，公司以31.4%的市场份额位居首位。
网上配资2023年至2025年，公司收入从1.60亿元增长至11.59亿元，再进一步增至20.00亿元，三年增长超过12倍。进入2026年，增长势头延续，截至5月31日止五个月，公司收入达9.56亿元，较2025年同期的5.52亿元增长73.3%。
收入结构上，电机控制器是公司的核心支柱。2023年至2025年，电机控制器收入分别为1.38亿元、9.57亿元及15.20亿元，占总收入的比例分别为86.5%、82.5%及76.0%。
功率砖业务收入增长迅猛，从2023年的966万元跃升至2025年的3.47亿元，收入占比从6.0%提升至17.3%。
尽管收入高速增长，臻驱科技目前仍未实现盈利。2023年至2025年及2026年前五个月，公司净亏损分别为2.37亿元、3.35亿元、3.31亿元及1.28亿元，2023年至今累计亏损约10.31亿元。
亏损的主要原因是毛利率较低，叠加研发投入、销售及分销开支等维持在较高水平。2023年至2025年，公司研发开支分别为1.3亿元、2亿元及2.1亿元。不过，随着营收规模的显著扩张，毛利率正在逐步改善，2023年至2025年及2026年前五个月，公司毛利率分别为-8.3%、1.3%、5.6%及9.0%。
更关键的变化来自电机控制器：该项占收入八成以上的业务，毛利率由2025年前五个月的-4.4%升至8.5%。公司给出的原因包括量产扩大、固定成本摊薄、功率半导体国产替代、产品设计优化和制造效率提升。但这一水平仍远低于行业龙头的平均毛利率，主营业务暂未形成稳定自我造血能力，长期依赖外部融资补充现金流。
元股证券:ygzq.hk与此同时，公司资产负债率已升至85.3%，计息银行借款13.27亿元，现金及理财合计仅6.28亿元。2023年至2025年，公司经营活动现金流累计净流出10.93亿元。公司在招股书中坦言，预计2026年将继续录得净亏损。
臻驱科技的客户集中度问题同样值得关注。报告期内，公司来自前五大客户的收入占比均超过90%，其中2025年达到93.5%。最大客户贡献的收入占比从2023年的30%升至2025年的57.1%。
臻驱科技在招股书中解释称，这与新能源汽车电控行业下游整车厂和Tier 1供应商本身市场集中度较高有关，且公司仍处于成长早期。但单一大客户贡献过半收入的结构性依赖，意味着一旦该客户需求调整或采购政策变动，将直接冲击公司的订单规模和业绩稳定性。
除新能源汽车外，臻驱科技已将电控方案拓展至eVTOL及具身智能领域。据披露，公司与智元机器人联合开发的集成机器人关节解决方案已于2026年5月进入量产。此外，公司还在探索基于固态变压器（SST）的数据中心供电架构。
臻驱科技自成立以来已完成12轮融资，累计募集资金约17.75亿元。投资者包括君联资本、先进制造基金、联想创投、元禾鼎和、舍弗勒投资、沃尔沃等。
2024年1月完成D轮融资4.71亿元；2025年完成E-1轮3.7亿元、E-2轮2.1亿元两轮融资。E-2轮完成后，公司投后估值达到42.8亿元。从备案文件披露的股东名单来看，先进制造产业投资基金二期、苏州君联相道、北京联想智能互联网创新基金、舍弗勒投资、上海张江科投等均在列。
IPO前，沈捷直接持有公司9.54%的股份，通过六家员工合伙平台控制21.25%投票权，合计掌控30.79%投票权，为单一最大股东。君联资本实体持股12.82%，先进制造基金持股7.01%。
臻驱科技以三年营收增长超12倍、双电机控制器和主驱功率砖双料第一的市场地位、15家主机厂59个定点的客户积累，构成了其登陆港股的产业底色。毛利率从-8.3%升至9.0%的持续改善，反映了规模效应正在逐步显现。
先进制造基金、君联资本、联想创投、舍弗勒、沃尔沃等产业资本的站台，也印证了市场对电控赛道的战略关注。
但挑战同样清晰：累计亏损超10亿元、资产负债率高达85.3%、前五大客户收入占比超九成、经营活动现金流持续净流出，这些因素共同构成了公司高速扩张背后的多重考验。
在新能源汽车电控赛道竞争日趋激烈的背景下，臻驱科技能否将“功率砖”的先发优势转化为持续的市场份额和盈利能力实盘可查配资平台，将是市场长期关注的核心命题。
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