生猪市场整体维持供强需弱的格局价格震荡运行

生猪市场要闻与重要数据

期货方面2025年6月22日收盘生猪2509合约收盘13895元/吨，较上周上涨105元/吨。现货方面，河南地区外三元生猪价格14.33元/公斤，较上周上涨0.32元/公斤，现货基差LH09+435，环比上涨215；江苏地区外三元生猪价格14.66元/公斤，较上周上涨0.37元/公斤，现货基差LH09+765，环比上涨265；四川地区外三元生猪价格13.65元/公斤，较上周下跌0.28，现货基差LH09-245，环比下跌385。

供应方面，样本显示5月份能繁母猪存栏量为508.34万头，环比微涨0.33%，同比涨4.26%；5月份能繁母猪淘汰量为9.68万头，环比微降0.91%，同比降2.83%；5月商品猪出栏量为3564.03万头，环比增加0.45%，同比增加5.75%；5月123家规模场商品猪出栏量为1059.86万头，环比减少2.38%，同比增加12.35%。本周全国外三元生猪出栏均重为为123.78公斤，较上周下调0.18公斤，环比微降0.15%，同比跌幅0.35%。需求方面，本周屠宰企业开工率为27.97%，较上周上涨0.75个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业鲜销率为88.18%，较上周微增0.03个百分点；冻品库容率17.35%，较上周微增0.01%。

参考资讯来源：钢联数据

市场分析

元股证券:ygzq.hk

供应端来看，当前集团厂选择降重出栏，出栏节奏有所提升，出栏均重呈现明显下降趋势，随着气温的逐步上升，生猪增重困难，预计未来出栏体重仍将维持下降趋势，整体供应端保持宽松。需求端来看，当前进入传统的季节性消费淡季，本周屠宰企业开工率受到部分地区分割品增加及年中促销影响有小幅提升，但是整体需求端仍显疲软，当前价格下冻品入库意愿依旧偏低，冻品库容率仍维持偏低位置。

综合来看，当前正处于消费淡季，养殖端降重出栏，生猪市场整体维持供强需弱的格局。当前部分地区存在二次育肥入场的情况，但是随着天气逐渐转热，生猪增重困难，叠加本年度限制二次育肥的政策，未来的二次育肥能否出现大量入场的情况仍需重点关注。

策略

谨慎偏空

风险

二次育肥格局

（来源：华泰期货）